4月21日晚间，天合光能（688599.SH）公告，拟将控股子公司江苏天合智慧分布式能源有限公司（下文简称“天合智慧”）分拆上市。公告显示，分拆根据天合光能整体总体战略布局，结合子公司的业务发展需求，以促进公司及天合智慧的共同发展。
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据了解，天合光能为光伏智慧能源整体解决方案服务商领先企业，主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。本次分拆主体天合智慧属于光伏系统中的一部分。
其子公司天合智慧成立于2016年，拥有“天合富家”和“天合蓝天”两大品牌，分别聚焦于户用和工商业分布式光伏市场。
据天合光能2022年半年报数据显示，分布式光伏业务系统出货量超2.2GW，于2022年6月30日，拥有超过1500家经销商合作伙伴，其业务覆盖全国多个省份。与此同时，天合光能大力发展海外业务，在美国、欧洲、拉美、东南亚等地区均有组件销售渠道布局。
天合光能曾表示，公司分布式智慧能源的各类型业务快速发展，出货量及销售量持续高速增长，对其营业收入及净利润增长做出显著贡献。
事实上，基于天合光能2021年年报数据，公司系统产品业务实现营收45.64亿元，而天合光能营收为444.80亿元。由于公司系统产品业务包含电站、支架、分布式等多个业务板块，因此，分布式业务的营收占比不到10.3%，净利润占比则不到7%。
基于此，天合光能也在公告中称，此次拟筹划的分拆上市事项不会导致天合光能丧失对天合智慧的控制权，不会对天合光能其他业务板块的持续经营运作构成实质性不利影响，不会损害天合光能行业的地位和持续盈利能力。建信安盈新能源行业研究员冯晓婷亦指出：“从基本面因素来看，若如分拆，分布式业务的股权会被稀释。但同时，分拆也有利于分布式业务更好发展。”
分布式光伏发展驶入快车道
回归到分布式光伏业务本身，在“双碳”目标的指引下，国内分布式光伏正迎来高速增长。
据国家能源局统计数据，2022年全国光伏新增装机量为87.41GW，为历年最高。其中，分布式光伏装机量51.11GW，占比达58.5%，连续两年超过集中式电站装机量。《中国县域绿色低碳能源转型发展报告》指出，我国农村地区分布式光伏技术可开发潜力达1000GW以上。
政策面上，国家能源局近期发布《关于按月公布和报送户用光伏项目信息有关事项的通知》，《通知》要求做好户用光伏信息统计管理工作，保障户用光伏健康有序发展；早在2021年6月，国家能源局出台《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，其中提出：
在整县推进、能耗双控等强有力的政策牵引下，分布式光伏的发展驶入快车道。此外，产业链上游产品价格的下跌也将促进终端装机量快速增长。
随着上游硅料新增产能的释放，硅料供给逐步过剩，近期硅料价格呈下降趋势。业内人士分析称，预计后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅片环节开工率和价格将随之调整，硅料价格或将延续下跌态势。届时价格下跌或将传导至光伏整个产业链。下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。
多家分析机构认为，在政策推动以及产业链价格持续下降的背景下，分布式光伏为领衔国内光伏发电产业发展的新增长引擎，有望在2023年迎来高速发展。
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